Коронавирус разрушает здоровье людей, а вот коронакризис в теории может пойти на пользу здоровью экономики, запустив механизм «созидательного разрушения». Казалось бы, кризис действительно начал вымывать с рынка неэффективные бизнесы, пишут аналитики ЦБ (их позиция может не совпадать с официальным мнением ЦБ). Но вот приведет ли это к оздоровлению экономики — пока неясно.
Неэффективные не выживают
Во время самых жестких ограничений, введенных весной 2020 г., бизнес замер — не работал, но и не закрывался: число ликвидированных компаний оставалось на уровне 2020 г. Часть предпринимателей откладывали банкротство (власти ввели мораторий на него, но компании могли сами ликвидироваться), другим избежать мгновенного закрытия помогла поддержка государства. Но уже после снятия карантина предприниматели начали сворачивать бизнес — число ликвидированных компаний выросло на 46% по сравнению со средним значением за тот же период 2017–2019 гг. А во время второй волны карантина — на 39% больше. Ситуация восстановилась в I квартале 2021 г. — число ликвидаций вернулось к докризисному уровню, а в марте даже начало сокращаться. Бизнес адаптировался к новой реальности, пишут аналитики ЦБ.
Уходили с рынка в основном неэффективные компании с низкой производительностью, выяснили аналитики ЦБ. Так, в июле число закрытых компаний среди лидеров по производительности выросло на 16%, а среди аутсайдеров — сразу на 81%. То есть рынок покидали наименее производительные компании, высвобождая ресурсы, которые может использовать эффективный бизнес.
Рождаются ли эффективные?
Но есть и плохие новости — закрывались не только неэффективные предприятия, но и молодые компании. О таком риске аналитики ЦБ, уже предупреждали летом 2020 г., призывая помогать в первую очередь именно таким компаниям. Их бизнес уязвим в кризис: компании работают не на полную мощность, прочные связи с поставщиками и потребителями еще не сформировались, а долговая нагрузка, как правило, выше, чем у остальных компаний. При этом эффективность такого бизнеса значительно выше. За 2009–2015 гг. у 10% самых успешных компаний производительность труда выросла на 30%, а у 50% наименее эффективных — снизилась в 5 раз, оценивала Евгения Бессонова из ЦБ.
Кроме того, пока неясно, насколько «созидательное разрушение» поможет оздоровиться экономике: как скоро взамен закрывающегося бизнеса появится новый. Ведь уход с рынка неэффективных компаний помогает, только если вместо них открываются новые компании, которые могут использовать ресурсы с большей отдачей. Перераспределение рабочей силы обусловило треть прироста производительности труда в 2011–2016 гг., оценивали эксперты Высшей школы экономики. Но пока оценить масштаб этих двух эффектов нельзя, пишут аналитики ЦБ. Тем более что региональные власти готовы ради сохранения занятости поддерживать даже неэффективные предприятия, писали аналитики ЦБ летом 2020-го.
Кроме того, нужно дождаться, пока отмена моратория на банкротства начнет отражаться на экономике. Аналитики ЦБ ждут начала новой волны ликвидации бизнеса совсем скоро — к середине 2021 г.
Чтобы определить, какой бизнес покидал рынок в кризисный 2020 год, аналитики ЦБ отобрали компании, в которых работало более 10 человек в 2011–2018 гг. Выбранные предприятия были разделены на 290 отраслей, в каждой отрасли были выделены 20% самых производительных компаний, а также догоняющих — предприятия, чья производительность ниже, чем у лидеров, но выше медианы каждой отрасли, а также отстающих, чья эффективность ниже медианы.
Для поддержки экономики власти должны создавать условия для появления новых компаний, советуют аналитики ЦБ, поддерживать эффективный и в первую очередь молодой бизнес. А для этого государство в первую очередь должно обеспечить справедливую конкуренцию, отмечает замдиректора ЦМАКПа Владимир Сальников.
