Жалобы бизнеса на ненормально высокую ключевую ставку не нашли понимания у Владимира Путина. Он поддержал жесткую политику Центробанка, который взвинтил ставку до 21% и в декабре, скорее всего, поднимет ее до 23%.
«Некоторые специалисты считают, что при инфляции 8,5% иметь ключевую ставку в 21% слишком много, это завышенная ставка. Если вы говорите о том, что цены подрастают, значит, все-таки необходимо подумать, завышенная это ставка или нет», — заявил Путин.
По размеру реальной ставки (с поправкой на инфляцию) Россия уже на втором месте в мире. Но и это не помогает снизить инфляцию, которая составляет 8,6% в годовом выражении, а по итогам года, вероятно, выйдет за границы недавно повышенного прогноза ЦБ.
О том, что высокая ставка сделала кредиты слишком дорогими и этим душит бизнес, говорят многие. Близкий к властям аналитический центр ЦМАКП отмечал, что рентабельность во многих отраслях сравнялась или даже опустилась ниже доходности ОФЗ, что обессмысливает инвестиции: зачем рисковать и затевать какой-то проект, когда можно без проблем дать в долг Минфину. Основатель сети DNS Дмитрий Алексеев говорил о «неожиданном и странном состоянии экономики, когда… сложно придумать какой-то бизнес, который бы конкурировал [по доходности] с депозитом в Сбербанке».
По оценке ЦМАКП, почти половина предприятий называет высокие ставки фактором, ограничивающим расширение производства. На это жаловались олигархи Олег Дерипаска и Алексей Мордашов, президент РСПП (объединяет крупный бизнес) Александр Шохин, глава госкорпорации «Ростех» и друг Путина Сергей Чемезов. Он предупреждал об угрозе остановки экспорта продукции с длинным циклом производства: «При экспортном контракте авансовые платежи составляют порядка 20-30%, не более, а все остальное необходимо брать в кредит. При такой ключевой ставке, конечно, это просто безумие: у нас любой контракт становится уже убыточным».
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина отвечала на это, что дешевые кредиты не помогут увеличить предложение. Экономика столкнулась с дефицитом ресурсов: не хватает рабочих рук и производственных мощностей. Безработица в октябре снова обновила исторический минимум — 2,3%. «Последние два года мы не видим даже намека на то, что рынок труда начинает хотя бы хоть как-то стабилизироваться. Из месяца в месяц ситуация с кадрами ухудшается и ухудшается», — сетует советник Набиуллиной Кирилл Тремасов, называя нехватку персонала главным ограничивающим фактором для развития экономики. В таких условиях дешевый кредит в первую очередь увеличит спрос и разгонит инфляцию, а предложение если и увеличится, то лишь через пару лет, когда проекты реализуются, но инфляцию к тому времени уже будет крайне сложно остановить, объясняла Набиуллина.
Высокие ставки способствуют перераспределению ограниченных ресурсов в «приоритетные» отрасли, объясняли аналитики MMI: «Высокая ставка будет отсекать менее эффективных, перераспределяя их ресурсы в пользу приоритетных предприятий <…> Ибо на всех не хватит». Экономика фрагментируется, рост теперь сосредоточен преимущественно в ВПК, отмечал аналитик Промсвязьбанка Денис Попов.
Есть способы бороться с инфляцией без повышения ключевой ставки, отметил Путин. Но кредит от этого доступней не станет, следует из его слов: «Да, они есть, это различные инструменты Центрального банка по регулированию банковской сферы», но речь идет о требованиях к ликвидности банков, выдаче кредитов и др. Именно специалисты ЦБ должны принимать окончательное решение, заключил Путин.
ЦБ уже предупредил, что ограничит банкам выдачу кредитов крупным компаниям и примет другие меры по ограничению кредитования. А ставку ЦБ будет повышать столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к цели 4%, не раз говорила Набиуллина.
Пока высокие ставки не тормозят кредитование. В октябре его рост даже ускорился — портфель вырос на 1,9 трлн руб., или 2,3%, причем кредиты брали компании из разных отраслей, отмечает ЦБ. А с учетом корпоративных облигаций рост еще сильнее: 2,2 трлн руб., или 2,5% после 1,5 трлн руб. (1,7% в сентябре).
